环旭电子今日正式开启可转债申购，债券代码为113045，债券简称为环旭转债，申购代码为783231，申购简称为环旭发债。那么，783231环旭发债怎么样?

环旭转债的下修条款较为严格，为“15/30，80%”，赎回条款并无特别之处。按照中债(2021年3月1日)6年期AA+企业债估值4.17%计算，到期按108元赎回，其纯债价值约为87.93元，面值对应的YTM为1.93%，债底保护较好。若所有转债按照转股价20.25元进行转股，则对总股本的摊薄幅度为7.71%。

环旭转债定位可能高于大族转债(评级AA+，余额23.00亿元，平价85.62元对应转债价格116.50元)相近。静态看，目前平价下环旭转债上市首日获得的转股溢价率应该在17%-21%区间内，价格为119-123元。如果环旭转债网上申购750万户，按照打满计算中签率应该为0.0069%。

值得一提的是，环旭电子是全球领先的电子产品设计制造及解决方案服务商，长期以来在半导体封装领域具备技术和研发优势，同时积累了优质的下游客户资源，长期看好公司未来的业绩增长。有条件的朋友可以考虑参与一级市场申购，二级市场适当配置。

关键词： 环旭发债 申购价值 走势分析